Американо-китайская «торговая война» грозит неприятностями самим же ее
инициаторам, под ударом в итоге рискуют оказаться ведущие корпорации США.
Между тем, сюрприз преподнес ЕЦБ, сохранив процентные ставки неизменными, по
крайней мере до окончания лета 2019 г.
Риски
«Торговые войны». Сегодня Белый дом может объявить о тарифах на импорт $50 млрд
продукции из Китая. Согласно сообщению Reuters готовится второй раунд тарифов — уже
на $100 млрд продукции.
В случае развертывания полномасштабных «торговых войн» Штаты могут оказаться в
проигравших. Очевидно, что Китай примет ответные меры, введя пошлины на импорт
ряда товаров из США.
Инфляция в Штатах может усилиться, так как американские производители
тарифицируемой продукции получат возможность увеличить цены на нее. Как результат,
ФРС вынуждена будет активизироваться в плане монетарного ужесточения.
Помимо этого, КНР может отказаться от покупок Treasuries в свой портфель, что приведет
к взлету доходностей гособлигаций США, а значит, рыночных процентных ставок.
Тем временем в долгосрочной перспективе Китай получит возможность закрепить юань в
качестве средства международных расчетов, потеснив Америку с мировой арены.
Под ударом от действий Трампа могут оказаться ведущие корпорации США. На
«зарубежные» рынки приходится около 30% выручки компаний индекса S&P 500
Заседание ФРС. Регулятор ожидаемо повысил ставку на 0,25 процентного пункта до
1,75-2%.
Из стейтмента была полностью вычеркнута фраза о том, что «комитет будет внимательно
следить за фактическими и ожидаемыми изменениями инфляции по сравнению с его
целью». Таким образом, Федрезерв признал тот факт, что инфляция в США достигла
таргетируемого уровня.
Согласно прогнозам FOMC теперь ожидается четыре повышения ключевой ставки в 2018
г. (до 2,25-2,5%), тогда как в марте предполагалось три, но перевес по голосам
минимальный.
Позитивные факторы
Заседание ЕЦБ. В четверг регулятор объявил, что намерен сохранять процентные ставки
неизменными по крайней мере до окончания лета 2019 г. Заявление стало сюрпризом
для участников рынка, которым пришлось пересмотреть ожидания в более мягкую
с точки зрения монетарной политики сторону.
Регулятор сократит ежемесячный объем выкупа облигаций в рамках программы
количественного смягчения (QE) с октября до 15 млрд евро (с 30 млрд евро) и завершит
программу в декабре 2018 г. Сокращение QE после сентября – и так вполне
ожидаемый момент. При этом регулятор сохранил вполне осторожную риторику, оставив
пространство для маневра.
Ожидания
На следующей неделе пройдет заседание ОПЕК. В США будут опубликованы данные по
рынку недвижимости за май.
График индекса S&P 500 по итогам четверга, тайм-фрейм дневной
Оксана Холоденко, эксперт по международным рынкам БКС «Брокер»
