В сегодняшних условиях все большую актуальность приобретает проблема формирование эффективного механизма инвестиционного обеспечения предприятий, который бы отвечал существующим реалиям. Ведь, для дальнейшего развития промышленных предприятий необходимы финансовые ресурсы, которые могли бы принести новые технологии и современные методы управления, а также способствовать повышению инвестиционной привлекательности как отечественных предприятий, так и страны в целом.
Почему корпоративное управление имеет значение
Развитие корпоративного управления во вновь газовых компаниях имеет три цели:
Улучшение результатов деятельности предприятия. В результате распределения функций собственности, контроля и менеджмента предприятие сталкивается с так называемой «Агентской проблемой». Это означает, что менеджмент (правление) обладает более подробной информацией о предприятии и может благодаря этому действовать в собственных интересах, а не в интересах предприятия, то есть его акционеров и других заинтересованных сторон. Качественное корпоративное управление предлагает решение этой проблемы через уменьшение такой асимметричной информации благодаря повышению прозрачности и подотчетности. Во-первых, это помогает предотвратить элементарном хищения в компании. Во-вторых, это приводит к более эффективного инвестирования и управления рисками, а также улучшает результаты операционной деятельности предприятия.
Улучшение доступа к капиталу. Благодаря тому, что предприятие становится более прозрачным, оно превращается в более привлекательный объект для вложения денег посторонними инвесторами и значительно улучшает свои возможности для привлечения внешнего финансирования. В современных условиях, когда общественные институты являются слабыми, международные финансовые учреждения являются единственными потенциальными инвесторами, реально могут обеспечить защиту своих инвестиций. Однако, инвестируя в акции Газпром, они могут привлечь частных инвесторов вкладывать средства в те же компании вместе с ними. Благодаря такому привлечению кредиторов уменьшается стоимость финансирования для компании. Кроме того, кредиторы имеют положительное влияние через внедрение кредитных условий, создавать мощные дополнительные стимулы для поддержания корпоративного управления на высоком уровне.
Развитие рынков капитала. Благодаря улучшению защиты прав акционеров и кредиторов инвесторы отдают предпочтение инвестированию в компании с высоким уровнем корпоративного управления (по сравнению с компаниями, имеющими низкий уровень корпоративного управления), особенно в странах со слабыми общественными институтами.
Соответственно, большое количество компаний с качественным корпоративным управлением совокупно привлечет больше долгового и акционерного капитала, способствуя развитию рынка капитала. Вновь газовые компании могут возглавить этот процесс. Во многих европейских странах акции основных газовых компаний этих стран относятся к «Голубых фишек» и включаются в основанных на них индексов (например., RWE и E.ON на Франкфуртской фондовой бирже, GDF Suez на фондовых биржах Euronext в Париже и Брюсселе, OMV на Венской фондовой бирже или Eni на Миланской фондовой бирже).
Несмотря на согласованное определение и общий консенсус в том, что корпоративное управления способствует улучшению результатов деятельности предприятия, научные исследователи недавно также сходятся в том, что единого подхода к корпоративному управлению не существует. Эффективность определенной модели корпоративного управления будет зависеть по крайней мере от институциональной среды компании и ее собственности. Развивающиеся страны, в целом характеризуются более слабыми общественными институтами, в частности низким уровнем защиты прав инвесторов. В условиях плохого защиты со стороны государства предприятие, введя высокий уровень корпоративного управления, может попробовать самостоятельно убедить инвесторов в том, что им безопасно вкладывать средства в данное предприятие.
